9月4日，哈萨克斯坦国家银行将基准利率下调至16.25%。不过，监管机构同时指出，进一步降息的空间正在收窄。对于以坚戈持有资产的人来说，这在一定程度上是积极信号，但不少投资者仍倾向通过资产多元化降低风险。
现在是买美元的时候吗？
沙拉耶夫表示，如果手中有暂时闲置、准备用于投资的坚戈，仅仅因为美元近期走弱，并不意味着需要立即购入美元。
“如果有准备投资的闲置坚戈，不应仅仅因为美元便宜了就急于现在购买。我认为，在今年年底之前，美元汇率还有进一步走低的可能。就目前而言，坚戈资产的收益率对我来说更具吸引力。”
他说，目前支撑坚戈汇率的因素之一，是国家基金出售外汇。外汇进入市场兑换成坚戈后，市场上的外汇供应增加。
不过，影响汇率的并非只有这一因素。进口商的外汇需求、出口创汇、油价以及外部环境等同样发挥着重要作用。
“因此，我目前的做法是把闲置坚戈放在能够产生收益的工具中，到年底再重新评估市场情况。这只是我的工作情景，并不意味着美元一定会继续贬值。”
他同时指出，如果未来有明确的美元支出需求，例如需要支付子女海外学费或从国外购买商品，那么当前阶段可能是较为合适的购汇时机，没有必要为了等待更低汇率而一直观望。
基准利率下降后，应该把钱从存款中取出来吗？
沙拉耶夫认为，基准利率下降本身并不足以成为关闭存款账户的理由。
“首先应该明确，取出这笔钱以后准备投向哪里，以及新的选择为什么比现在更有利。”
据其观察，目前一些投资者已经开始寻找银行存款的替代方案，但无需操之过急。
他说，目前市场上仍有部分坚戈存款产品提供接近19%的年利率，不过，这类产品通常并非面向所有储户，可能会对存款金额等设置一定条件。
“如果这笔钱暂时没有其他用途，同时又没有找到合适的投资机会，那么存款目前仍然是一种有效的工具。没有必要仅仅因为觉得‘应该做点什么’，就把钱从一种工具转到另一种工具。”
他同时提醒，在选择存款以外的投资工具时，还应考虑资金能否在需要时无损取出、是否需要支付手续费，以及有多少资金能够获得保障等问题。
有500万或2000万坚戈储蓄，该怎么办？
沙拉耶夫表示，有了一笔闲置资金，并不意味着一定要马上购买某种实物资产。
“对于目前这种规模的闲置坚戈，我首先考虑的仍然是条件合适的银行存款。同时，最好有一部分资金放在出现意外支出时可以随时取用的工具中。”
如果投资者希望通过持有美元来抵御通胀，也可以考虑美元计价的投资工具。不过，他强调，需要理性决定什么时候换汇，以及换汇后投资于何种工具。
“购买外汇和购买债券，是两个不同的投资决定。”
在他看来，储蓄规模本身不应该决定投资策略，相反，投资策略应该决定资金如何配置。
“最重要的问题是，这笔钱半年以后是否需要使用，还是可以投资数年。”
如果有5000万坚戈闲置资金呢？
对于规模更大的闲置资金，沙拉耶夫认为，如果暂时没有真正具有吸引力的投资机会，继续获取银行存款收益仍然是较为合理的选择。
与此同时，也可以寻找以明显低于市场价格出售的优质房地产。
“但一定要把所谓的折扣价格与市场上的真实价格进行比较。折扣也分很多种，要判断它究竟是不是真正的优惠，就需要研究市场真实价格。如果出现比市场实际价值低至少25%的房产，可以考虑。低于这一折扣幅度，我认为意义不大。”
他说，即使找到价格明显偏低的房产，也需要进一步了解现任房主为何低价出售、相关文件是否齐全、装修需要投入多少资金，以及未来该房产能够卖给谁或者租给谁。
此外，也不应把全部积蓄都投入住房，让自己手中完全没有流动资金。
为什么折扣至少要达到25%？
沙拉耶夫解释，如果用于购买住房的钱现在存入银行，一年的收益率可能达到约19%。
“如果你想购买的公寓相对于市场价格的折扣连19%都不到，那么买它的意义在哪里？”
他说，房地产的流动性相对较低，购买需要时间，持有也会产生费用，出售过程可能持续较长时间。此外，还要考虑装修、没有租客期间的空置成本以及交易费用。
“这些成本都需要计算。房产低于市场价的那部分金额，是否足以覆盖所有这些费用？因此，即使是以折扣价格买入，房产本身也必须质量较好，并且具有较高的流动性。”
房产需要持有多久？
沙拉耶夫认为，目前购买房地产更适合按照一年半至两年的投资周期进行规划。
“我会按照大约一年半至两年的时间来考虑。现在我不会相信‘买下来以后，三到六个月就能高价卖出去’这样的模式。”
据其观察，目前房地产市场的需求具有较强的选择性，即使是质量不错的房产，也未必能够迅速找到买家。
“按照我的情景判断，到2027年秋季，市场部分细分领域的价格可能开始恢复。届时，目前市场上一些具有吸引力的房源可能会逐渐消失。但这并不是说所有公寓的价格都会上涨。”
他表示，地段不理想、户型设计不合理或者定价过高的房产，即使整体市场改善，也可能继续缺乏流动性。
现在应该卖掉手里的美元吗？
对于已经持有美元的人，沙拉耶夫认为情况有所不同。
“不应该。购买美元和卖掉已经持有的美元，是两件不同的事情。如果你的美元储蓄早已形成，并且原本就是用于长期投资，我不会因为汇率下降就自动把它换成坚戈。相反，可以考虑把这部分资金投入美元计价的资产。”
他说，目前一些人希望卖掉美元、兑换成坚戈，以获取较高的利率，但这种决定不应该受到情绪左右，而应进行具体计算。
投资者需要结合未来支出、投资期限以及自身能够承受的风险，选择适合自己的方案。
“为了追逐过去几个月表现较好的投资工具，而不断改变资本所持有的币种，并不是一个合理的做法。”
哪些美元资产值得关注？
沙拉耶夫表示，在美元计价资产中，他首先会考虑债券。
“在选择具体证券时，可以把美元年收益率9%至10%左右作为一个参考区间。但每只债券都需要单独评估，包括借款人是谁、其财务状况如何、什么时候到期，以及是否能够提前卖出。”
不过，他强调，债券同样存在风险。
“即使债券标明的票面收益率达到9%至10%，也没有人能够保证这部分收益一定能够支付。不要忘记，收益率越高，通常意味着风险也越高。”
此外，也可以考虑美元计价股票，但应与保守型投资资产区别对待。
沙拉耶夫指出，股票价格的波动方式不同，需要更长的投资周期。近期需要使用的资金不适合投入股票。
“谨慎投资，并不是寻找最高的收益率，而是选择优质资产，并合理分散风险。”
美元投资两三年后一定比坚戈存款更划算吗？
沙拉耶夫认为，美元未来重新走强是完全可能出现的一种情景，但投资策略不能建立在“必然如此”的判断之上。
“最终结果既取决于资产本身的收益率，也取决于进行比较时的汇率。在某个时期，坚戈存款可能更加有利；而在另一个时期，美元资产组合的表现可能更好。”
他说，配置一部分美元资产的目的，并不仅仅是与坚戈存款竞争收益率。
美元资产还可以用于覆盖未来以美元计价的支出，并降低全部储蓄集中于单一货币所带来的风险。
有储蓄的人应该注意什么？
沙拉耶夫建议，有闲置资金的人不应该首先从“今天应该买什么”这个问题出发，而应先确定这笔钱的用途以及什么时候需要使用。
“目前，我更倾向于把闲置坚戈放在能够产生收益的坚戈工具中。已经持有的美元，可以考虑投入风险相对清晰的美元资产。至于房地产，则只应考虑那些经过筛选、折扣幅度较大，并且自己能够持有一年半至两年的房产。”
他强调，最重要的是保留一定的资金储备。
“这样可以避免在不合适的时候被迫出售资产，同时也能在市场上出现有利机会时及时利用。”
在他看来，资本管理并不是不断在美元、银行存款和房产之间来回切换。
“真正重要的是，要清楚储蓄中的每一部分资金究竟承担什么任务。”
总体来看，沙拉耶夫的观点是，在当前市场环境下，没有必要因为汇率或利率的短期变化频繁调整资产配置。闲置坚戈可以继续放在具有较高收益率的坚戈工具中，已经持有的美元则可根据投资期限和风险承受能力配置美元资产，而房地产投资应更加谨慎，重点关注价格明显低于市场水平、流动性较好且适合中长期持有的房产。相比追逐短期收益，他更强调资金用途、投资期限以及保留流动性储备的重要性。