哈萨克斯坦的黄金储备增长：全球金价上涨背景下的战略选择

（哈萨克国际通讯社讯）2025年2月，黄金价格突破历史纪录，达到每盎司2954美元。这已是今年以来的第十次纪录刷新。那么，黄金为何长期被视为最稳定的资产之一呢？

金价飙升的背景

自2025年年初以来，黄金价格已上涨12%，达到每盎司2954美元。分析人士指出，这一涨势主要受全球经济不确定性影响，特别是美国总统特朗普上任前威胁征收关税，引发市场对全球贸易战的担忧。世界黄金协会（World Gold Council）数据显示，2024年全年，金价共计刷新40次纪录，第四季度平均价格达到每盎司2663美元，全年平均价格为2386美元，同比上涨23%。

与此同时，各国央行持续增持黄金储备，2024年全球央行购金总量超过1000吨，这已是连续第三年突破千吨大关。其中，第四季度购金量激增至333吨，显示出各国对黄金作为避险资产的高度认可。

未来金价走势预测

国际投资银行高盛集团（Goldman Sachs Group）近日上调了2025年底的金价预测至每盎司3100美元，并将央行购金和黄金ETF资金流入作为主要支撑因素。去年，高盛的预测为3000美元，如今黄金价格已接近历史高点，突破这一关口只是时间问题。

哈萨克斯坦金融分析师阿尔曼·拜森巴耶夫指出，黄金价格通常在经济动荡和危机时期上涨，因其具有避险属性。当市场不稳定时，投资者倾向于增持黄金，以对冲经济风险。他表示，金价的形成受供需关系影响，需求的增加往往源于市场对通胀、制裁及经济不确定性的担忧。

另一位经济学家阿尔曼·拜加诺夫表示，此前考虑到特朗普再次当选总统的可能性，美联储可能会降息，从而导致美元指数走弱，进一步推动金价上涨。因此，2025年内金价突破每盎司3000美元的可能性极高。

通胀与金价的关系

专家指出，过去十年，金价走势始终与全球经济危机紧密相关。黄金价格通常与通胀呈正相关关系——通胀越高，黄金价格越高。

哈萨克斯坦某大型矿业公司战略总监图拉尔·卓尔玛甘别托夫表示，市场下行时，除黄金外，大多数金属价格都会下跌。投资者在市场波动加剧时往往避开股票市场，而转向更安全的投资工具，如债券和黄金。

他还指出，近年来，影响全球经济的不仅仅是市场因素，地缘政治冲突也发挥了重要作用。例如，中美贸易战、中东局势紧张等因素加剧了全球经济不确定性，促使投资者进一步增加黄金持仓量。在当前经济环境下，预计黄金价格仍有进一步上涨的空间，若全球地缘政治局势恶化，金价可能会突破3200美元。

全球黄金储备排名

根据世界黄金协会（World Gold Council, WGC）数据，全球央行和基金持有的黄金总量超过3.65万吨。2024年数据显示，美国的黄金储备量最高，达8133吨；德国以3350吨位居第二，意大利（2450吨）、法国（2440吨）和俄罗斯（2340吨）紧随其后。

在线黄金交易平台BullionVault的数据显示，目前全球央行黄金储备约占历史上已开采黄金总量的15%。过去20年，全球黄金实物存量增长了17%，而其美元价值则增长了六倍，总价值达2.2万亿美元。仅2023年，全球央行购金量就达1037吨，与2022年持平。

投资百科（Investopedia）专家指出，尽管金本位制已成为历史，但各国政府仍视黄金为货币稳定的重要保障，同时也是对抗通胀的重要工具。此外，多元化投资组合有助于降低国家金融风险，确保经济安全。

哈萨克斯坦的黄金储备与市场

截至2024年11月底，哈萨克斯坦央行的外汇储备总额达442亿美元，较2023年底增长23.1%（83亿美元）。其中，黄金资产占比57.2%，约合253亿美元。

2024年年初，哈萨克斯坦在全球黄金储备排名中位列第20位。随着国际金价持续上涨，哈萨克斯坦国内金价也在稳步提升。2016年，金价约为每盎司1200美元，而2024年已攀升至每盎司1900美元。

哈萨克斯坦政府自2016年起实施《贵金属及宝石法》，推动国内黄金产业发展。根据该法规，国内黄金矿企必须优先向国内三家精炼厂出售黄金，若这些精炼厂不予收购，黄金才可出口。此外，哈萨克斯坦央行拥有黄金收购优先权，并一直以市场价格全额收购国内生产的黄金。

哈萨克斯坦黄金市场需求

2024年，哈萨克斯坦央行向国内商业银行及部分非银行兑换点销售了47,395枚标准金条，总重量达1.7吨。从地区来看，黄金销售量最高的城市依次为：

• 阿拉木图：32,735枚（占比69%）
• 奇姆肯特：5,200枚（占比11%）
• 卡拉干达：2,209枚（占比5%）

据统计，2024年，哈萨克斯坦国内共售出71,106枚标准金条，总重量达2.5吨。自该计划实施以来，累计销售金条222,680枚，总重量7.9吨。其中，10克金条最受市场青睐。

政策动向

2025年1月，哈萨克斯坦总统哈斯穆-卓玛尔特·托卡耶夫在接受《母语》报采访时表示，不支持通过消耗外汇储备来维持坚挺的坚戈汇率。他指出，央行和政府正在研究汇率管理方案，并将在评估所有因素后决定是否调整政策。

综上所述，过去十年，黄金价格走势始终伴随全球经济危机而波动。黄金作为避险资产，反映出全球经济形势的变化。在当前地缘政治和经济不稳定的背景下，金价预计仍将持续上涨，突破每盎司3000美元大关的可能性极高。

【编译：达娜】